**統計局17日公布數據顯示，一季度GDP同比增長6.4%，與去年四季度增速持平。專家認為，一季度GDP增長好于預期，基建投資在財政支持下起到穩增長作用。二季度聲測管消費有望溫和回暖，為穩增長帶來超預期助力。

 

經濟運行在合理區間

 

**統計局發言人毛盛勇表示，從增長、就業、物價、收入等數據來看，一季度經濟運行保持在合理區間。3月全國城鎮調查失業率環比回落0.1個百分點，一季度全國城鎮新增就業完成全年目標任務的29.5%。價格漲幅略有擴大，說明市場需求改善。一季度收入增長跑贏了GDP，而且城鄉居民收入差距在縮小。

 

投資方面，3月基建投資增速上行0.1個百分點至4.4%，房地產投資增速上行0.2個百分點至11.8%。摩根士丹利華鑫首席經濟學家章俊表示，基建托底經濟仍是今年政策發力的重點。但一季度整體來看，非金融企業中長期貸款占比同比有所下滑，導致一季度基建投資增速反彈力度略低于預期，說明貨幣政策傳導機制有待進一步改善。未來在債務壓力制約下，基建投資托底力度有限。地產新開工面積增速止跌回升，PMI建筑業景氣度的提升也暗示了地產投資的回暖。但“房住不炒”下融資端沒有放松，且土地購置因素減弱，未來房地產投資增速出現大幅反彈的概率不高。

 

3月工業增加值當月同比增長8.5%，較1-2月累計增速提高3.2個百分點。

 

“在3月經濟增長數據之中，工業增加值的表現尤為亮眼。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示，3月工業增加值同比調升可能與增值稅調整有關。如果企業在增值稅率調整前購買原材料，而在之后出售產成品，可提高可抵扣的進項稅額、降低銷項稅額，進而增厚利潤。這可能使制造業企業在增值稅率調整前后窗口期加快生產步伐。

 

銀河證券前首席經濟學家左小蕾表示，一季度數據顯示出經濟結構發生可喜變化。比如聲測管消費在經濟增長中間的貢獻較大，第三產業在產業結構中占比提升。還有一些通過稅收結構反映的變化，比如高科技領域稅收增長較快，都反映出我國經濟增長越來越高質量。

 

穩增長有賴聲測管消費發力

 

工銀國際首席經濟學家程實表示，一季度寬財政支撐下基建投資是穩增長主力，二季度聲測管消費有望溫和回暖，為穩增長帶來超預期助力。

 

數據顯示，3月社會聲測管消費品零售總額同比增長8.7%，一季度#終聲測管消費支出對經濟增長的貢獻率為65.1%。

 

“聲測管消費是經濟長期發展重要、穩定的動力，提振聲測管消費要從三個角度入手。”中國銀行首席研究員宗良認為，一是要“有錢”，逐步提高居民可支配收入；二是要“有時間”，能夠合理安排假期；三是要提高聲測管消費舒適度。

 

魯政委表示，2019年#季度居民收入分配出現改善跡象。2016-2018年，全國居民人均可支配收入中位數的增速低于平均數的增速，反映收入差距有所擴大。但今年一季度居民人均可支配收入中位數增長8.8%，較平均數高出0.1個百分點，說明收入差距出現縮小。

 

政策方面，宗良建議，要保持政策穩定有力，積極財政政策該壓減一定要壓減，該降稅一定要降稅；貨幣政策保持總體穩定，結構上應更加優化。