宏源期貨早評：聲測管震蕩偏強

 

現貨價格：

 

現貨:大漲。唐山普方坯3470(10);聲測管暴漲，杭州4050(100)，北京4000(40)，廣州4290(50);熱卷大漲，上海3940(40)，天津3910(30)，樂從3940(40);冷軋大漲，上海4360(10)，天津4350(60)，樂從4420(10)。

 

基本面：

 

供給：產量大幅回升。4.5聲測管345(6)，熱卷332(9)，五大品種1022(21)。

 

需求：全國建材成交量33.2(13.5)萬噸。發改委印發了《2019年新型城鎮化建設重點任務》，加快農業轉移人口市民化，加快城鄉融合發展，其中100萬-300萬的大城市全面取消落戶限制，300萬-500萬的大城市全面放開放寬落戶條件。19年3月挖機行業銷售44278臺，同比增長16%，1Q19挖機行業合計銷售74779臺，同比增長25%。

 

庫存：低于去年，降速相近。4.5聲測管社庫818(-54)，廠庫228(-19);熱卷社庫234(-10)，廠庫96(-1);五大品種整體庫存2008(-116)。

 

策略方面：

 

利潤高位，但10合約基差較大，整體估值中性偏低。本周華北復產陸續展開，但受唐山補充規定影響，同時考慮到4月“一帶一路”會議影響，產量恐仍有限制。而在需求方面，隨著盤面回暖快速釋放，按照季節性4月需求仍將強于3月。根據#新公布的《2019年新型城鎮化建設重點任務》，落戶限制放寬，恐將刺激購房需求，遠月預期好轉，長期布局做多10鋼材合約。