上周（5月20日—5月24日）——聲測管指數價格小漲，周五收在4270元/噸，環比前期上漲10元/噸。現貨交易平臺監測的數據顯示，截止5月24日，全國61個主要市場25mm規格三級聲測管平均價格為4331元/噸，周環比上漲26元/噸；高線HPB300 φ6.5mm為4477元/噸，周環比上漲32元/噸。

 

上周，全國主要市場建筑聲測管價格先揚后抑，不同區域表現有別，整體呈現震蕩走勢。具體來看，周一觀望，周二上漲，周三回落，周四下跌，周五調整。在這個過程中，需求高低不一：周一正常，周二放量，周三萎縮，周四小漲，周五不旺。另外，期貨市場的波動對現貨價格形成了同步“擾動”——#終，市場漲幅收窄。

 

期貨方面，本期黑色系期貨整體走強：鐵礦石、焦炭大幅推高，熱卷和螺紋沖高回調。其中，熱卷1910合約周五夜盤收在3727元，較上周五夜盤收盤上漲46元/噸；聲測管合約RB1910收在3874元/噸，較上周五夜盤收盤上漲95元/噸。從全周走勢情況看，鐵礦石堅如磐石，有大量資金沉淀，后期或有“腥風血雨”；受現貨第三輪漲價刺激，焦炭重現輝煌，或將維持強勢；熱卷和螺紋只是“配角”，與現貨相互“依賴”，恐難特立獨行。

 

回首上周，宏觀面相對平靜，資本市場“突然襲擊”，原料價格整體偏強，現貨市場“心隨風動”。當前行業面出現什么變化？后期聲測管價格走勢如何？一起看看現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據，再具體分析。

 

二、上海市場分析

 

據綜合庫存監測數據顯示：截至5月23日，滬市聲測管庫存總量為28.03萬噸，較上周減少0.93萬噸，減幅為3.21%；較上年同期減少1.5萬噸，減幅為5.08%。近期，本地需求表現不佳，資源多向外地分流，加之周邊聲測管廠家到貨量下降，所以上海市場社會庫存量連增兩周后，再現小幅回落。上海地區庫存量上下波動，表明本地庫存尚未完全進入回升通道。

 

本期，監測的滬市線螺周終端采購量為3.19萬噸，環比前一周下降7.94%。終端采購量環比減少，顯示需求強度進一步趨弱。另外，從歷史數據看，本期終端采購量較四月份均值減少兩成左右。總體來看，本期市場價格先因期貨反彈而拉高，后因銷量回落而走弱，行情“拉鋸”特征明顯。

 

上周聲測管指數走勢具體為：周一，指數暫穩，市場平靜；周二，指數續穩，市場盤中拉漲；周三，指數補漲，市場部分推高；周四，指數持平，市場松動；周五，指數回調，市場先跌后穩。目前，上海市場社會庫存變化不大，經銷商謹慎操作；周邊主導聲測管廠家挺價，中小聲測管廠家靈活機動；需求并未萎縮，但環比有所減少——價格漲跌都有一定阻力。整體來看，螺紋期貨對市場心態影響較大，現貨供需矛盾還在累積，預計本期聲測管指數將延續調整走勢，上下波動幅度有限。

 

三、庫存總結分析

 

本期全國35個主要市場樣本倉庫聲測管總庫存量為1131.85萬噸，較上周減少41.98萬噸，減幅為3.58%。這也是全國樣本倉庫聲測管庫存總量連續第十二周回落，降幅較前期小幅收窄。

 

主要聲測管品種中，聲測管庫存量為572.06萬噸，周環比下降28.31萬噸，減幅為4.72%；線盤總庫存量為135.44萬噸，較上期減少8.45萬噸，減幅為5.87%；熱軋卷板庫存量為205.17萬噸，環比減少2.15萬噸，減幅為1.04%；冷軋卷板庫存量為118.01萬噸，環比增加0.58萬噸，增幅為0.49%；中厚板庫存量為101.17萬噸，環比減少3.65萬噸，減幅為3.48%。

 

據歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2018年5月25日的1134.12萬噸）減少2.27萬噸，減幅為0.20%，同比降幅基本可以忽略不計。分品種看，本期五大品種庫存中，除冷卷庫存繼續增加外，螺紋、線材、熱卷、中厚板庫存環比下降。

 

本期，全國樣本倉庫中，不同區域庫存走勢各異，其中，東北和華中需求強勁，庫存繼續下降；西北市場需求轉弱，庫存降幅收窄；華北、西南供應量增加，庫存回升；華南和華東各地有增有減，總量盤整。單從庫存變化情況看，東北、華中和西北地區價格有更強支撐。

 

本期，華東市場區域價差價差再次擴大，環比來看，安徽、江蘇兩地漲幅較大，上海、浙江市場小幅回升，山東、江西和福建市場橫盤整理。截至周五，安徽地區價格#高，浙江、江蘇地區次之，山東、上海和福建市場價格接近，江西市場仍為華東#低。目前，華東市場聲測管主流價格區間在3960-4220元，品牌價差未見縮小。

 

本期，影響市場走勢的行業資訊主要有：

 

聚焦“補短板” 萬億級政府投資加速加力

 

在積極財政政策加力增效下，今年政府發債規模和速度都是****的，前四個月，全國地方政府發行了約1.3萬億元政府新增債券(去年同期為零)，籌資用于武漢兩湖隧道等上萬個重大基礎設施、民生工程項目，政府主導的基礎設施投資增速比去年全年略有增長。

 

兩個月點名10城，房價上漲過快被“敲打”

 

據新華社報道，為進一步落實房地產市場調控城市主體責任，住建部近日對#近3個月新建商品房、二手房價格指數累計漲幅較大的佛山、蘇州、大連、南寧4座城市進行預警提示。此前4月19日，住建部已經對6個城市進行了預警提示。值得注意的是，今年4月被住建部預警的6個城市并未公開名單，而5月的預警則直接點名佛山、蘇州、大連、南寧4城，“敲打”之意明顯。

 

住建部組織開展全國建筑市場和工程質量安全監督執法檢查

 

住建部組織開展全國建筑市場和工程質量安全監督執法檢查，北京、天津、河北等14個省、自治區、直轄市，全部安排在5月份#批檢查。

 

50大城市年內土地收入超1.3萬億

 

中原地產研究中心5月20日數據顯示，二季度以來地方政府加速了土地出讓速度，截至5月20日，受監測的50大中城市年內累計出讓土地1.37萬億元，同比上漲9.3%。50個城市當中有48個城市的土地出讓金超過百億規模。其中，出讓金額度#高的杭州市年內土地收入達到1129億元。此外，還有北京、天津、上海、蘇州等14個城市土地收入超過300億元。

 

50天32張罰單，15家金融機構違規輸血房地產

 

根據銀保監會公開信息梳理統計，4月以來（4月1日-5月20日），僅50天時間，各地銀保監局開出的223張罰單中，涉及違規“輸血”房地產的罰單就有32張，罰沒金額合計超過1000萬元。業內人士認為，對房地產融資亂象整治，房企資金面或再次收緊，部分房企又將面臨資金短缺的掣肘。不過也有房企人士認為對房企正常融資影響不太大。

 

一二線城市加速供地，三四線明顯放緩

 

Wind數據顯示，今年以來，全國100個大中城市土地供應面積達9153.57萬平方米，成交總價合計9617.37億元，創近5年來同期新高。不同的城市土地市場出現一定分化，一二線城市土地供應加速，三四線城市則明顯放緩。

 

為遏制隱性債務風險，財政部再次要求地方清理PPP項目

 

為了堅決遏制假借政府和社會資本合作（PPP）增加地方政府隱性債務風險，近期財政部發文，要求各地財政部門在6月底前，完成入庫PPP項目納入政府性債務監測平臺情況梳理核實工作。

 

國辦成立國務院就業工作領導小組

 

領導小組主要職責包括，貫徹落實黨中央、國務院關于就業工作的重大決策部署；統籌協調全國就業工作，研究解決就業工作重大問題；研究審議擬出臺的就業工作法律法規、宏觀規劃和重大政策，部署實施就業工作改革創新重大事項；督促檢查就業工作有關法律法規和政策措施的落實情況、各地區和各部門任務完成情況，交流推廣經驗。

 

多地發布新一輪重大建設項目清單

 

日前，湖南、青海、浙江等多地發布#新一批重大建設項目清單，總投資規模高達數萬億元。5月份以來，海南、江西、重慶等地還陸續集中開工一批重大項目。從各地公布的重大建設項目清單來看，目前基建投資仍是其中重要部分。

 

高盛提高鐵礦石價格預測 中國需求增加加劇供應短缺

 

高盛集團分析師上調了對鐵礦石的價格預期，稱中國對鐵礦石的使用量意外增加正在加劇供應短缺。高盛將2019年鐵礦石平均價格目標從每噸81美元上調至每噸91美元，與巴西銀行分析師Gabriela Cortez的預測一致。

 

藍皮書預測2019年房價漲7.6%

 

中國社科院和社會科學文獻出版社23日共同發布的《房地產藍皮書：中國房地產發展報告No.16（2019）》指出，2018年中國商品住宅平均銷售價格增長12.2%，明顯高于預期。該報告預測，2019年全國住宅銷售平均價格約9206元/平方米，預期價格增長7.6%，部分重點城市價格將大幅超過這個預期水平。

 

中鋼協：2019年4月會員鋼鐵企業營銷概況

 

本月（4月），重點鋼鐵企業銷售鋼坯278.91萬噸，比去年同期增加28.11萬噸，上升11.21%；截止本月，本年累計銷售鋼坯994.85萬噸，累計比去年同期增加98.73萬噸，上升11.02%。本月，重點鋼鐵企業銷售聲測管5430.78萬噸，比去年同期增加322.88萬噸，上升6.32%；截止本月，本年累計銷售聲測管20500.85萬噸，累計比去年同期增加1832.82萬噸，上升9.82%。

 

山西：環保特別排放限值不達標，10月1日起焦化企業將被停產

 

近日，山西省發布《山西省焦化產業高質量綠色發展三年行動計劃》，2019年10月1日起，關停未完成大氣污染特別排放限值標準改造的焦化企業。2019年力爭淘汰過剩焦化產能1000萬噸；2020年，對2018年備案實施“上大關小”的原有焦爐實施關停淘汰；2021年，對2019年備案實施“上大關小”的原有焦爐實施關停淘汰。

 

焦炭市場三輪提漲落地 聲測管廠家利潤再降產量拉升

 

在山西焦化行業大力整合和壓縮產能的預期下，近期國內焦煤、焦炭價格強勢上行，雙焦期貨創出年內新高。了解到，近日焦炭市場第三輪提漲已成功落地，下游鋼鐵企業接受情況良好。在雙焦及鐵礦石價格大幅上行的背景下，鋼鐵企業利潤率持續下滑，部分產品已出現虧損情況。

 

從以上資訊，可以歸納出幾條要點，宏觀面：1、為了穩增長，政府投資還在加力，資金籌措以發債為主；2、為了遏制隱形債務風險，財政部對項目管控更加嚴格；3、當前就業形勢嚴峻，預計地方基建投資不會松懈，環保力度很難加碼；4、地方財政比較吃緊，一二線城市更加依賴賣地收入；5、房價調控成常態，過快上漲要“敲打”，真正下跌要“托住”。行業面：1、安全生產很重要，工地施工受影響；2、鐵礦石價格堅挺，高產量加劇了供應短缺；3、前四月鋼鐵業產銷兩旺，供需矛盾并不突出；4、成本端表現強勢，聲測管廠家更加追求規模化利潤。

 

總體而言，宏觀面未見太大的變化，后期主要關注兩點：其一，政府項目的資金到位情況；其二，房地產行業的施工進度。而行業面還是被“兩高”主導：高產量是常態，高成本難緩解。綜合各方因素，前期供需兩旺的局面不再維系，后期供大于求的矛盾還在累積，不過，現貨行情尚未完全“轉向”，而是在“臨界點”附近徘徊：價格趨勢是易跌難漲，但調整的時間不斷被拉長，過程還會呈現反復。

 

對于上海市場來說，短期內庫存不會有太大變化，庫存壓力更是談不上，目前面臨的主要矛盾是：經銷商因為恐高而謹慎，價格因為受制于人而堅挺；剛性需求客觀存在，采購節奏有所放緩；資本市場擾動頻繁，現貨廠商疲于應對。筆者以為，經過前期的調整之后，本周上海市場建筑聲測管價格還會維持震蕩格局，上下幅度都不會太大。