時(shí)間如白駒過(guò)隙，四月已逐漸離我們遠(yuǎn)去，五月的腳步正在慢慢靠近。傳統(tǒng)的三、四月本是鋼市的交投旺季，然而今年的聲測(cè)管品種表現(xiàn)卻不甚如人意，且在價(jià)格漲跌趨勢(shì)上還出現(xiàn)一定的分化。那么五月份的聲測(cè)管行情運(yùn)行是否樂(lè)觀呢？筆者將從以下分析給出答案。
一、終端需求表現(xiàn)不佳 聲測(cè)管價(jià)格差不斷擴(kuò)大
從上圖我們可以看出，進(jìn)入一季度聲測(cè)管品種價(jià)格基本處于震蕩上行階段，而冷軋品種價(jià)格呈現(xiàn)盤整向下態(tài)勢(shì)，聲測(cè)管價(jià)差正在逐漸拉開。截止2019年4月24日，1.0mm冷軋板卷均價(jià)為4469元/噸，環(huán)比上月下降9元；1.0聲測(cè)管板卷均價(jià)為4804元/噸，環(huán)比上月上漲100元。而價(jià)差方面，當(dāng)前聲測(cè)管價(jià)差維持在335元/噸，環(huán)比上月擴(kuò)大了109元/噸。
聲測(cè)管價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大的原因何在呢？#主要的因素在于作為冷軋板卷#重要下游消化支撐——汽車行業(yè)的表現(xiàn)欠佳。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月，我國(guó)共生產(chǎn)汽車255.8萬(wàn)輛，同比下降2.7%；銷售252.0萬(wàn)輛，同比下降5.2%。全國(guó)汽車產(chǎn)銷仍然處于低迷的狀態(tài)，但是降幅較1-2月有明顯收窄。1-3月，我國(guó)共生產(chǎn)汽車633.6萬(wàn)輛，同比下降9.8%。在終端表現(xiàn)較差、需求低迷的行情下，冷軋價(jià)格一直處于相對(duì)弱勢(shì)態(tài)勢(shì)。
二、原料價(jià)格堅(jiān)挺 聲測(cè)管廠家產(chǎn)量不減
高利潤(rùn)刺激下聲測(cè)管廠家產(chǎn)量不斷增加，供大于求矛盾將日益凸顯。從上圖可以看出，聲測(cè)管廠家開工均呈上升態(tài)勢(shì)。聲測(cè)管廠家在高利潤(rùn)刺激下不會(huì)主動(dòng)去削減產(chǎn)能，產(chǎn)量增加原料是剛需，這也是近期熱卷原料不斷堅(jiān)挺攀升的根本原因所在。截止4月26日Mysteel調(diào)研，在29家冷軋生產(chǎn)企業(yè)中，整體開工率為87.23%，環(huán)比上周上漲2.13%；產(chǎn)能利用率為83.70%，環(huán)比上周上漲3.3%；周產(chǎn)量為84.72萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.34萬(wàn)噸。邯邢帶鋼會(huì)議發(fā)布4月熱卷結(jié)算3900元，以鳳鳴為例，4月份月度均價(jià)為4524元/噸，按照550元/噸的加工成本測(cè)算，民營(yíng)聲測(cè)管廠家有74元/噸的利潤(rùn)空間，此空間不包括和聲測(cè)管廠家訂貨的其他優(yōu)惠。原料價(jià)格堅(jiān)挺、成本高企的情況下聲測(cè)管廠家不愿主動(dòng)降價(jià)來(lái)縮減利潤(rùn)空間。后期價(jià)格的走勢(shì)還需看供需兩端、聲測(cè)管廠家利潤(rùn)的走勢(shì)以及廠庫(kù)和社庫(kù)的去化速度。
據(jù)筆者調(diào)研，當(dāng)前聲測(cè)管廠家接單情況尚可，冷軋卻不甚理想，且部分聲測(cè)管廠家存在檢修情況。若聲測(cè)管廠家產(chǎn)量不斷攀升，需求卻有所縮減，供大于求的矛盾將日益凸顯，屆時(shí)價(jià)格下降是必然趨勢(shì)。
三、汽車政策有望刺激需求 但釋放周期緩慢
中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月，我國(guó)共生產(chǎn)汽車255.8萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)81.5%，同比下降2.7%；銷售252.0萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)70.1%，同比下降5.2%。全國(guó)汽車產(chǎn)銷仍然處于低迷的狀態(tài)，但是降幅較1-2月有明顯收窄。1-3月，我國(guó)共生產(chǎn)汽車633.6萬(wàn)輛，同比下降9.8%。4月10日，上海官方微信公眾號(hào)發(fā)布“以舊換新”政策，針對(duì)上海注冊(cè)登記的國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的汽車，鼓勵(lì)老舊汽車使用者更換購(gòu)買國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)保新車和新能源汽車，啟動(dòng)了汽車“以舊換新”活動(dòng)，對(duì)老舊汽車置換環(huán)保高標(biāo)燃油車按1萬(wàn)元/輛補(bǔ)貼、置換新能源汽車按1.5萬(wàn)元/輛補(bǔ)貼。從詳細(xì)內(nèi)容來(lái)看，“以舊換新”活動(dòng)是上汽集團(tuán)的促銷活動(dòng)，但這透露出地方政府關(guān)注汽車消費(fèi)的積極信號(hào)。地方政策刺激預(yù)期升溫，車價(jià)存在下行動(dòng)力，帶動(dòng)行業(yè)庫(kù)存去化，產(chǎn)銷增速有望在未來(lái)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
四、總結(jié)
綜合來(lái)看，“金三銀四”未如預(yù)想的火爆，盡管汽車政策有望刺激需求的釋放，但周期較為遲緩；且據(jù)不少終端汽車用戶反饋當(dāng)前多為去庫(kù)存車為主，產(chǎn)銷增速由負(fù)轉(zhuǎn)正需要一定時(shí)間。筆者認(rèn)為，后期冷軋價(jià)格或因原料價(jià)格的堅(jiān)挺，且聲測(cè)管廠家開工率進(jìn)一步的抬升而無(wú)實(shí)際需求的支撐下尚存一定的下行空間；聲測(cè)管品種不論從聲測(cè)管廠家接單情況和下游需求釋放來(lái)看，都處于一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)。預(yù)計(jì)后期聲測(cè)管價(jià)格在五月出現(xiàn)一定分化，冷軋價(jià)格存在一定下行空間，聲測(cè)管品種暫時(shí)看總體壓力不大。
