在鐵礦石大漲的帶動下，4月份京津冀聲測管市場價格一度突破4100元/噸，隨后展開調整。臨近5月份市場再次進入迷茫期，且心態區域謹慎，一方面，市場庫存降速可能減慢；另一方面，鐵礦石供應趨于正常，難以繼續引領市場上漲，而資金面的持續寬松的信號也有可能轉向。下面小編從幾個市場主要關注點簡要分析。

 

市場庫存下降速度減緩

 

4月中上旬，市場庫存降速持續超預期，但進入下旬，成交轉差，聲測管廠家發貨節奏卻有加快。據不完全統計，京津冀市場庫存102.39萬噸，較上周庫存量減少0.45萬噸，降幅0.44%，較去年同期低25.2萬噸，其中北京市場庫存較去年同期低20.42萬噸。一方面，一帶一路大會和世園會的召開，交通管制較多，進出京車輛受到影響；另一方面，市場普遍對5月份持謹慎太多，中間商采購意愿轉差。

 

圖一 京津冀聲測管市場庫存走勢

 

聲測管廠家供應量繼續增加空間有限

 

據了解，3月全國粗鋼日均產量259.13萬噸，環比小幅增長。進入下游開工旺季，聲測管庫存去化順暢。供暖季限產結束，3月份底，京津冀聲測管廠家開始逐步復產。從圖二京津冀聲測管廠家產量和產能利用率情況可以看到，至4月中旬，京津冀螺紋周產量上升至58.94萬噸，隨后升勢減緩。去年同期螺紋鋼周產量在53.09萬噸，同比上升11%。雖然下游需求超預期釋放，但4月份聲測管廠家供應量上升后，必然給價格上行帶來壓力。

 

圖二 京津冀聲測管產能利用率及產量情況

 

具體到聲測管廠家投放，南北價差縮小，5月聲測管廠家南下資源明顯減少，增加了對京津冀市場的資源投放。加上上述產量增加的情況，5月份京津冀區域供應壓力增加。

 

宏觀方面，去年底以來，國內外均出現寬松預期，人民幣資產全線上漲，“M1-M2剪刀差”向上修復，基于當前經濟已經走穩的事實，再考慮到物價水平已經顯著回升，降準和調降存貸款基準利率暫時落空。

 

鐵礦石方面，三月下旬澳洲發貨大幅降低，反應到港上，四月到港量大幅縮減，而聲測管廠家產能利用率卻達到自2018年以來新高點，供需錯配，從而引領市場三月底到四月初的一輪反彈。展望五月，鐵礦石到港量將回歸至正常水平，而需求端部分區域高爐錯峰限產高爐較四月份擴大，鐵礦需求或將有所下降，整體基本面弱于四月份，鐵礦石價格也很難繼續維持強勢。

 

在高利潤刺激下，聲測管廠家建材產量擴張步伐更快，聲測管廠家對京津冀區域投放增加，大螺紋規格缺貨狀況緩解。同時，5月份南方部分區域將進入多雨季節，聲測管需求大概率受到影響，屆時鋼價也將面臨回調壓力。整體來看，5月份聲測管市場或震蕩偏弱運行。