本周國內聲測管市場以震蕩運行為主基調，相比期貨價格趨弱運行，現貨價格相對穩定。

 

截至2019年4月26日，蘭格聲測管綜合價格指數達到156.2點，比上周同期漲0.17%，比上月同期漲2.58%；長材價格指數達到171.2點，比上周同期漲0.23%，比上月同期漲4.13%；板材價格指數達到142.6點，比上周末同期漲0.12%，比上月同期漲2.04%。

 

周末，隨著近期的震蕩調整以及成本端的考量，市場持續殺跌意愿減弱，現期在反復拉鋸過后趨向回穩，永安2.1萬手增持期螺多單，主力合約持倉多單整體要大于空單。現貨鋼坯也于午后率先小幅反彈，部分成品材價格穩中上揚，但成交依然偏淡。

 

建筑聲測管

 

具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至4月26日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4188元，比上周五漲3元，比上月同期漲188元。截至4月26日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4415元，比上周五漲5元，比上月同期漲155元。蘭格聲測管云商平臺監測數據顯示，截至4月26日，全國29個重點城市建筑聲測管社會庫存量達到了729.31萬噸，比上周五降39.65萬噸，幅度5.16%，比上月同期降24.92%，而比去年同期低18.46%。

 

板材

 

熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至4月26日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4014元，比上周五漲9元，比上月同期漲118元。庫存方面，截至4月26日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到194.38萬噸，比上周降1.61萬噸，幅度為0.83%，比上月同期降14.96%，比去年同期低6.45%。

 

冷軋卷板價格方面，截至4月26日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4435元，比上周五價格跌15元，比上月同期跌9元。庫存方面，截至4月26日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量102.32萬噸，比上周增1.24萬噸，幅度1.22%，比上月同期增1.38%，比去年同期高20.03%。

 

中厚板價格方面，截至4月26日，國內10個重點城市20mm中板價格為4080元，比上周五漲3元，比上月同期漲85元。庫存方面，截至4月26日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到95.68萬噸，比上周末降2.34萬噸，幅度為2.39%，比上月同期降11.93%，比去年同期增6.29%。

 

預測

 

“金三銀四”已進入尾聲，馬上即將迎來5月份，市場行情會是什么走向？有哪些因素需要關注？

 

筆者認為，重點需要關注供需矛盾的轉化時間和條件。另外，中美貿易經過反復的磋商也接近達成，這方面的#終走向以及近日愈演愈烈的美伊石油政治對市場的影響、鐵礦石在短期的沉寂過后（周末淡水河谷Vargem Grande礦區復產傳聞再起）后期具體扮演什么角色等等也要具體關注。

 

從市場供需矛盾來看，目前空頭主要的發力點在于鋼廠產量持續回升以及終端需求迫近見頂的預期。從近期發布的數據來看，雖然局地環保仍在繼續，且迫于天氣等因素繼續延長。但高產量卻是不爭的事實，不錯的噸鋼利潤，導致長短流程鋼廠生產積極性較高，高爐開工率連續保持在80%以上，尤其電爐產量增加明顯，這將對鋼價形成掣肘。

 

另外，今年節后行情啟動要早于去年一周左右的時間，隨著各地基建等集中上馬的項目連續兩個多月的爆發，持續大批量采購的力量有所減弱，產需兩旺的行情基本接近尾聲。

 

從#直觀的庫存數據來看，本周不論鋼廠庫存還是社會庫存降速達到6周以來#低，在鋼價高位、去庫放緩的情況下，后期發力點缺乏持續性的支撐。

 

再有，就是關于環保，近期以來各地環保政策頻出，尤其河北唐山、武安等地以及山東、山西的相關政策頻繁沖擊著市場的神經。但目前來看，對市場的實際影響相對有限，原因在于個別地區存在限產不嚴，未能嚴格執行的情況。后期能否真正落地，仍有待進一步觀察。若嚴格執行，在供給方面對市場的支撐和拉動將是正向的，反之仍有向下的壓力。

 

宏觀方面來看，從近期公布的經濟數據來看，國內經濟整體運行得不錯，并且大大超出了市場預期，說明前期**不論貨幣政策還是刺激消費政策等“逆周期”調節取得了不錯的效果。且從近期央行的態度來看，降準的預期已然不是很大，貨幣政策論調趨向松緊適度”。

 

本周央行再度釋放2674億TMLF以緩解短期資金流動性，這是央行創設TMLF之后第二次使用這一新的貨幣政策工具。TMLF相對MLF利率低15個基點，有利于幫助實體經濟切實降低融資成本。可以看出，當下貨幣政策的重心將從規模擴張轉向結構優化，精準流向實體經濟和小微企業。比起降準工具靶向精準，靈活且容易操控。

 

中美貿易談判方面，美國貿易代表將于下周前往中國，繼續與中國國務院副總理劉鶴就美中貿易關系進行談判。談判將于4月30日開始。隨后，劉鶴也將率代表團前往華盛頓，于5月8日開始進一步的磋商。市場預期中美雙方正尋求在5月底達成協議草案。一旦達成，將對大宗商品市場形成利好。需要關注的是美伊石油爭端會不會擴大化，其對中美貿易談判的進程影響有待進一步觀察。

 

從期現基差來看，隨著1905合約臨近交割，螺紋主力轉移至1910合約，期現基差再度拉大，目前接近400元左右。在現貨價格現貨價格相對高位、庫存低位以及大幅調整空間不大的情況下，市場存在基差向上修復的可能。

 

總體來看，5月份聲測管市場行情的確存在一定壓力，但多空交錯，出現大幅調整的空間不是很大，整體將是個震蕩市，若大膽一點，把時間軸拉長，后期市場震蕩上行的大基調不變，逢低入場或許也是不錯的機會。