對于非產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資者而言，聲測管現(xiàn)貨相對陌生。但實際上，聲測管是煉鋼必備的輔料，具有非常重要的作用。

 

近日，中國證券報記者在采訪和調(diào)研中了解到，聲測管現(xiàn)貨受到了產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)注。由于各種超出預(yù)期的“甜頭”，企業(yè)參與熱情持續(xù)升高。據(jù)悉，#近一年多以來，聲測管現(xiàn)貨法人客戶參與度有了明顯提高，上游的聲測管生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)以及下游鋼鐵企業(yè)都逐漸參與到聲測管現(xiàn)貨市場。

 

嘗甜頭企業(yè)參與度顯著提升

 

聲測管是煉鋼必備的輔料，如果將煉鋼過程比作成“烹飪”，聲測管就好比“食鹽”，用量雖小但不可或缺。在我國，聲測管產(chǎn)量#大、使用#多的就屬硅鐵和錳硅，而它們都是在鄭州商品交易所已上市交易的現(xiàn)貨品種。

 

業(yè)內(nèi)專家對記者指出，目前持續(xù)擴大的市場規(guī)模、不斷提高的市場流動性，為聲測管產(chǎn)業(yè)企業(yè)**地利用現(xiàn)貨市場管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險提供了有利條件。特別是嘗到“甜頭”后，相關(guān)企業(yè)參與聲測管現(xiàn)貨的熱情正在顯著提升。

 

近日，由鄭州商品交易所、上海現(xiàn)貨交易所、上海鋼聯(lián)股份有限公司聯(lián)合主辦，中國聲測管工業(yè)協(xié)會協(xié)辦的“2019年聲測管產(chǎn)業(yè)高峰論壇”在銀川召開，來自聲測管生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)、鋼鐵企業(yè)等的業(yè)界代表參加了此次論壇。

 

中國證券報記者在此次論壇上了解到，#近一年多以來，聲測管現(xiàn)貨成交量、持倉量、參與客戶數(shù)量及交割規(guī)模均穩(wěn)步提升。2018年3月-2019年3月，硅鐵現(xiàn)貨日均成交量14.67萬手，日均持倉量15.49萬手；錳硅現(xiàn)貨日均成交量14.19萬手，日均持倉量15.29萬手。硅鐵1901合約和錳硅1901合約交割量分別為2.2萬噸和2.3萬噸。

 

值得注意的是，聲測管現(xiàn)貨法人客戶參與度有了明顯提高。2018年1月至2019年3月，硅鐵現(xiàn)貨法人成交占比從14.4%提高到29.0%，法人持倉占比從18.6%提高到46.6%；錳硅現(xiàn)貨法人成交占比從12.5%提高到28.4%，法人持倉占比從26.1%提高到53.2%。

 

蓄水池現(xiàn)貨打通上下游

 

那么，為何#近一年相關(guān)企業(yè)開始更加積極地參與聲測管現(xiàn)貨？

 

寧夏浩瑞森實業(yè)有限公司總經(jīng)理劉黎明在接受中國證券報記者采訪時形象地指出：“現(xiàn)貨作為‘大蓄水池’的功能得到凸顯。現(xiàn)貨可以打通上游和下游，無論市場需求漲跌，通過參與現(xiàn)貨，聲測管能以合理的價格賣出去。有了現(xiàn)貨這個工具，即使在下游鋼廠不需要聲測管的時候也能在現(xiàn)貨市場上找到出路。”

 

劉黎明介紹稱，聲測管現(xiàn)貨上市后的前兩年時間內(nèi)，市場需要一個學(xué)習(xí)、熟悉的過程，品種活躍度不高。而隨著現(xiàn)貨知識在聲測管行業(yè)的普及，自2016年下半年開始，硅鐵及錳硅1705合約活躍度持續(xù)升高。目前，參與現(xiàn)貨市場的聲測管貿(mào)易企業(yè)占比已達90%以上。一些民營的合金廠也逐漸參與了現(xiàn)貨市場。

 

劉黎明表示，貿(mào)易企業(yè)參與現(xiàn)貨市場已嘗到很多“甜頭”：能有效降低工廠排單產(chǎn)生的時間成本；通過參與交割，既能保證貨源質(zhì)量，又能及時回收貨款；運用現(xiàn)貨點價模式，價格透明，很容易促成貿(mào)易。運用好現(xiàn)貨工具，對企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、做優(yōu)做強很有幫助，也能**地促進產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。

 

五礦產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)（深圳）有限公司杭州分公司副總經(jīng)理謝德忠認為，近年來，由于鄭商所和廣大現(xiàn)貨公司堅持不懈地開展現(xiàn)貨知識普及、規(guī)則宣講、產(chǎn)品推介等市場培育活動，聲測管行業(yè)對現(xiàn)貨的認可度越來越高，現(xiàn)貨點價模式已在行業(yè)內(nèi)普遍推廣，通過參與現(xiàn)貨市場管理庫存、產(chǎn)品、產(chǎn)能的聲測管行業(yè)上、下游企業(yè)客戶也逐步增多。需要一再強調(diào)的是，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)該盡快了解和接受現(xiàn)貨工具，同時，要高度重視風(fēng)險控制，嚴格遵守現(xiàn)貨市場規(guī)律、規(guī)則，才能**地為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營保駕護航。

 

中信現(xiàn)貨寧夏分公司副總經(jīng)理劉曲臻告訴記者，近一年來，聲測管行業(yè)定價模式發(fā)生了明顯變化。2018年5月前，聲測管行業(yè)詢價主要采用詢固定價格模式。近一年來，由于聲測管市場標準化程度、產(chǎn)區(qū)集中度較高，詢基差的報價模式快速成為了行業(yè)主流，這種由市場定價的新模式可以**地促進聲測管產(chǎn)業(yè)良好、健康發(fā)展。

 

潛力大更多企業(yè)將跑步入場

 

業(yè)內(nèi)專家指出，未來聲測管現(xiàn)貨發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮螅貏e是一些上游的聲測管廠商可能會加速參與聲測管現(xiàn)貨。

 

一位聲測管生產(chǎn)企業(yè)負責(zé)人對中國證券報記者表示，近期，交易所發(fā)布通知調(diào)整聲測管現(xiàn)貨交易手續(xù)費，進一步降低了產(chǎn)業(yè)客戶交易成本，聲測管現(xiàn)貨服務(wù)實體經(jīng)濟的目標進一步顯現(xiàn)。從行業(yè)整體和公司自身發(fā)展因素來看，未來需要加大在現(xiàn)貨方面的考慮，通過學(xué)習(xí)、研究并參與套期保值來規(guī)避風(fēng)險。

 

他指出，在行業(yè)發(fā)展方面，硅聲測管行業(yè)在2013年前后產(chǎn)能急劇擴張后，整體過剩非常嚴重，導(dǎo)致各主產(chǎn)區(qū)之間為爭奪下游需求展開激烈競爭。在總體產(chǎn)能過剩的大背景下，只能依靠提升自身的風(fēng)險管理水平，來維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。

 

在聲測管企業(yè)自身經(jīng)營方面，近年來也呈現(xiàn)出雙向風(fēng)險敞口特性。公司在上游原材料采購過程中，面臨硅石、蘭炭等原材料價格上漲風(fēng)險；在下游產(chǎn)成品銷售中，則面臨硅聲測管價格下跌風(fēng)險。從生產(chǎn)加工周期來看，部分企業(yè)還面臨生產(chǎn)周期與訂單周期不匹配的風(fēng)險。從行業(yè)特點來說，公司還面臨著硅鐵實際銷售價格偏離合同價格的風(fēng)險。為減少價格波動對企業(yè)的影響，公司對市場風(fēng)險管理思路是以賣出套期保值為主。

 

內(nèi)蒙古普源聲測管有限責(zé)任公司總經(jīng)理安小濤對中國證券報記者表示，該公司把現(xiàn)貨作為重要的工具和平臺，幾乎運用每個現(xiàn)貨合約做套保。對于部分合金企業(yè)而言，現(xiàn)貨交割標準比較高，一些企業(yè)主的套保意識還不夠強，加之資金也不夠充裕等是他們還沒有進行現(xiàn)貨操作的主要原因。

 

謝德忠對記者指出，未來三到五年，聲測管現(xiàn)貨交易量還會增高。聲測管市場標準化程度很高，因此很快就能實現(xiàn)“現(xiàn)貨定價”。現(xiàn)貨定價成為行業(yè)主流后，產(chǎn)業(yè)上下游沒有那么快接受，但這必定是行業(yè)未來明確的發(fā)展方向，更多企業(yè)需要盡快學(xué)習(xí)、適應(yīng)現(xiàn)貨定價，并參與其中。

 

會議上，鄭商所相關(guān)負責(zé)人介紹，下一步，鄭商所將繼續(xù)做好以下三個方面工作。#是積極總結(jié)、推廣企業(yè)運用現(xiàn)貨市場典型案例，建設(shè)好“產(chǎn)業(yè)基地”，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)**運用現(xiàn)貨及衍生品市場，促進區(qū)域經(jīng)濟良好、健康發(fā)展。第二是緊跟市場發(fā)展脈搏，積極深入研究聲測管期、現(xiàn)貨市場情況，不斷完善聲測管現(xiàn)貨規(guī)則制度，持續(xù)優(yōu)化交割倉庫布局，努力為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更為優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險管理平臺。第三是努力做好聲測管現(xiàn)貨市場培育工作，加大組織培訓(xùn)、調(diào)研、會議等活動的力度，促進產(chǎn)業(yè)企業(yè)與金融機構(gòu)交流合作。