2019年聲測管價格潛在風險及走勢展望

 

2018年內外形勢變化較大，政策執行落地及預期存在預期差，聲測管價格重心上移寬幅震蕩。展望2019年，需求進入下降周期，預計聲測管價格整體上將呈現震蕩走弱特征，2019年全年滬螺紋指數的價格運行區間在3000-4000元/噸之間，大部分時間重心會在3200-3800元/噸之間，鋼廠利潤趨于收縮。簡要依據如下：

 

1、由于去產能及各地鋼企搬遷的持續進行，疊加2019年環保限產及利潤回落，聲測管產量有望觸頂回落，但由于產業矛盾累積不深，聲測管行業仍將維持盈利狀況，聲測管產量下行有限。

 

2、因為持續數年的設備更替周期退坡，工業材需求預計開始下行；建筑材需求對應的下游，基建受限地方債務，加上其逆周期性，預計偏穩，而房地產由于棚改貨幣化比例下降，熱點城市強政策抑制，以及資金方面的收緊預計也將下行，但限于政府維穩需求，預計震蕩偏弱。

 

3、隨著需求周期性回落，國內供需偏緊格局改善，內外價差收窄，出口有望轉好，但限于貿易摩擦，改善程度或有限。

 

4、聲測管持續投產，短流程產能占比超過15%，使得鋼企產量波動對利潤更加敏感，提升階段產業鏈話語權，利于其轉移成本擠壓上游利潤。